이전 포스팅에서 상환전환우선주, 전환사채에 대한 최초 인식에 대한 회계처리를 알아보았습니다. 오늘은 수의상환권에 대한 평가 내용을 다루려고 합니다. 이번 포스팅은 남에게 설명하기 보다는 일단 제가 이해하는 방향으로 작성될 예정이라 가독성이 좋지 않을 수도 있습니다.. 양해바랍니다.결론
구분평가방법론 기초자산 수의상환권 Pay-off 할인율 발행자 콜옵션 with/without 보통주min (max (전환, 상환, 보유), 수의상환권) 전환:rf상환:kd 수의:kd 제3자 지정 콜옵션 복합옵션(Compound Option) CB, RCPS max(전환사채가치 트리-수의상환권, 0) 제3자 지정가능 콜옵션(제3자 이연관점) 복합옵션(Compound Option), RCPS max(전환사채가치), RCmax 지정가능 콜옵션(3자 지정사채)
구분평가방법론 기초자산 수의상환권 Pay-off 할인율 발행자 콜옵션 with/without 보통주min (max (전환, 상환, 보유), 수의상환권) 전환:rf상환:kd 수의:kd 제3자 지정 콜옵션 복합옵션(Compound Option) CB, RCPS max(전환사채가치 트리-수의상환권, 0) 제3자 지정가능 콜옵션(제3자 이연관점) 복합옵션(Compound Option), RCPS max(전환사채가치), RCmax 지정가능 콜옵션(3자 지정사채)
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수의상환권이란?
수의상환권은 발행자 콜 옵션이라고도 불립니다. 전환사채를 발행한 발행자가 특정 가격으로 다시 전환사채를 환매할 수 있는 권리를 수의상환권(발행자 콜옵션)이라고 합니다. 2022년부터 수의상환권(발행자 콜옵션)에 대한 논의가 시작되었고, 이로 인해 가치평가의 중요성이 대두되었습니다.실제로 금감원에서 수의상환권으로 제3자 지정 가능 콜옵션에 대해 별도 파생상품 자산으로 인식해 이를 측정하도록 했습니다. 평가 방법?
수의상환권은 발행자 콜 옵션이라고도 불립니다. 전환사채를 발행한 발행자가 특정 가격으로 다시 전환사채를 환매할 수 있는 권리를 수의상환권(발행자 콜옵션)이라고 합니다. 2022년부터 수의상환권(발행자 콜옵션)에 대한 논의가 시작되었고, 이로 인해 가치평가의 중요성이 대두되었습니다.실제로 금감원에서 수의상환권으로 제3자 지정 가능 콜옵션에 대해 별도 파생상품 자산으로 인식해 이를 측정하도록 했습니다. 평가 방법?
1. 상품 자체 기초 자산 적용 법:제삼자 지정 가능 콜 옵션을 고려하지 않은 복합 금융 상품 자체를 먼저 평가하고 해당 복합 금융 상품을 기초 자산으로 보통 주를 기초 자산으로서 일반 신주 인수권 등과 유사한 방법으로 지불을 계산 및 할인하고 콜 옵션을 평가하는 방법(가칭 상품 자체 기초 자산 적용 법)이 있다.->전환 사채 등의 복합 금융 상품을 먼저 평가한 뒤 복합 금융 상품을 기초 자산으로 하는 Calloption평가 방식으로 평가하는 방법(할인율에 이슈가 있다.)2. 유·무가치 비교 법(With&Without):보통 주를 기초 자산으로 하되 With&Without개념으로 투자가의 입장에서 제삼자 지정 가능 콜 옵션이 있는 경우와 없는 경우의 복합 금융 상품 가치를 각자 계산하고 두가지 평가 방법(가칭, 유·무가치 비교 법)이 있다.3. 옵션 차익 혼합 할인 법(Compount Option):보통 주를 기초 자산으로 하면서 혼합 할인율 모델 상의 제삼자 지정 가능 콜 옵션의 지불을 계산하고 이런 자산을 구성한다.발행인 콜 옵션과 제삼자 콜 옵션의 차이
